رشد سالانه قیمت مصرف کننده در سراسر جهان ثروتمند بیش از 9 درصد بوده است که بالاترین میزان از دهه 1980 است. این موضوع نگران کننده است و شواهد فزاینده ای وجود دارد که نشان می دهد مردم شروع به انتظار تورم به طور مداوم بالا کرده اند. ارقامی که نشان می دهند انتظارات میان مدت امریکایی ها از تورم افزایش یافته است، به آشفتگی بازار در هفته گذشته کمک کرد که با افزایش سه چهارم درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو به اوج خود رسید. بانک های مرکزی باید فورا مردم را متقاعد کنند که در کاهش تورم جدی هستند. اما طیف وسیعی از شواهد نشان می دهد که تغییر افکار عمومی می تواند فوق العاده دشوار باشد. اکونومیست گزارشی در این باره منتشر کرده است.

تفاوت در دیدگاه کارشناسی و غیرتخصصی به شکاف تبدیل شده است. رقمی که کارشناسان و اقتصاددانان برای انتظارات تورمی در نظر دارند، به نظرات تحلیلگران و بازارهای مالی و هدف 2 درصدی فدرال رزرو نزدیک است. اما باور مصرف کنندگان به طور فزاینده ای چنین نیست. آنها انتظار دارند قیمت ها در سال آینده بیش از 5 درصد افزایش یابد. شرکت هایی که در معرض افزایش هزینه های کالا، دستمزد و سایر نهاده ها هستند، انتظار تورمی حتی بالاتر از این را دارند.

انتظارات تورمی در خارج از امریکا هم در حال افزایش است. مجوعه داده هایی که توسط Cleveland Fed و Morning Consult جمع آوری شده، انتظارات تورمی عمومی را در مکان های مختلف اندازه گیری می کند. در ماه می 2021، یک پاسخ دهنده در یک کشور ثروتمند متوسط تورم در سال آینده را 2.3 درصد پیش بینی کرده بود، اما حالا آنها انتظار نرخ 4.2 درصدی را دارند.

بانک های مرکزی در کاهش مجدد این انتظارات با مشکل مواجه هستند. این به این دلیل است که به غیر سرمایه گذاران و روزنامه نگاران اقتصادی، افراد کمی به آنچه گفته می شود، توجه نشان می دهند. تحقیقات مختلف نشان می دهد که خانوارها و بنگاه ها تمایل کمی برای اطلاع از سیاست های پولی دارند.

در یک نظرسنجی در سال 2014، مشخص شد که تنها یک چهارم امریکایی ها می توانند جنت یلن رو از بین یک لیست چهارنفره تشخیص دهند. از هر ده امریکایی، چهار نفر معتقدند که تورم هدف فدرال رزرو از 10 درصد فراتر رفته است. بنابراین جای تعجب نیست که تاثیر اعلامیه های سیاستی بانک ها بر انتظارات تورمی کمرنگ باشد. در این زمینه امریکایی ها تنها نیستند. اواخر دهه 2000 محققان بانک مرکزی ایتالیا ارزیابی کردند که آیا مردم می دانند تورم چیست؟ بسیاری از آنها درک مبهمی داشتند و نیمی از پاسخ دهندگان تغییرات قیمت را با سطح قیمت اشتباه گرفته بودند. در سال های اخیر، ژاپن به منظور تقویت تورم، تسهیلات پولی اجباری را اعمال کرد، اما براساس یک نظرسنجی رسمی، در سال 2021، بیش از 40 درصد از مردم ژاپن هرگز در این مورد این طرح نشنیده بودند.

در سال های قبل از همه گیری، بی تفاوتی عمومی نسبت به سیاست های پولی اهمیت چندانی نداشت. تورم پایین و ثابت بود. اما الان این مساله خیلی مهم شده است. انتظارات مارپیچی می تواند در دستمزدها و قیمت ها اثر بگذارد و تورم اصلی را همچنان بالاتر ببرد.