خیز شاخص کل بورس برای رکوردهای طلایی

محرک های اصلی اوج گیری این روزهای بورس چیست؟

روند صعودی شاخص بورس در مبادلات دیروز و امروز (تا ساعت 11:30) هم ادامه یافت و شاخص کل به مرز یک‌ میلیون‌ و 545 هزار واحد رسید. اطلاعات موجود نشان می‌ دهد 3 محرک بنیادی پر‌قدرت ازجمله رشد تورم، افزایش قیمت نفت و رشد قیمت دلار، شاخص‌های بورس را به تحرک واداشته و ظرف یک‌ ماه گذشته شاخص بورس رشد 17درصدی را تجربه کرده است. در روزهای گذشته طبق آمارهای رسمی سرمایه ‌گذاران به ‌طور میانگین بین 15 تا 20هزار میلیارد تومان سهام در روز داد و ستد می ‌کنند که نشان می‌دهد معاملات بورس دوباره رونق گرفته و سرمایه ‌گذاران در حال بازگشت به بورس هستند. طبق آمار‌های موجود روزانه به ‌طور میانگین سهامداران خرد بین 100 تا 300میلیارد تومان نقدینگی تازه را وارد بازار سهام می‌ کنند.

شاخص بورس تهران 20مرداد‌ماه سال قبل با عبور از محدوده 2میلیون و 100هزار واحد رکورد تازه‌ای ثبت کرده بود اما از آن زمان تاکنون شاخص بورس هرگز نتوانسته به این محدوده نزدیک شود و حالا سوال این است که آیا شاخص می تواند دوباره به رکورد قبلی برگردد؟

3محرک بنیادین پر‌قدرت به موتور‌های محرک اصلی بورس تبدیل شده ‌اند و بعد از یک سال بار دیگر نقدینگی را برای ورود دوباره به بازارسهام ترغیب کرده اند. نخستین محرک تورم است. مرکز آمار ایران به ‌تازگی اعلام کرده، نرخ تورم سالانه در پایان مردادماه امسال به 45.2درصد و تورم نقطه به نقطه به 43.2درصد رسیده است. این بالاترین نرخ تورم در ایران پس از سال1374 است. تورمی که به ‌گفته سیدرضا فاطمی امین، در سال ۱۴۰۲ تورم به نصف سال۹۹ خواهد رسید و سپس به سمت تک‌رقمی ‌شدن می‌رود. برداشت بازار این است که نرخ تورم دست‌کم تا 2سال آینده کاهنده نخواهد بود.

اطلاعات موجود همچنین نشان می‌دهد محرک بنیادی دوم که به رشد شاخص‌های بورس منجر شده، افزایش قیمت ارز و چشم‌انداز رشد قیمت ارز در آینده است. کارشناسان می‌گویند قیمت دلار تحت ‌تأثیر عوامل مختلفی است اما این روز‌ها رشد تورم و ابهام در سرانجام مذاکرات هسته‌ای نقش زیادی در افزایش نرخ برابری ریال در برابر دلار دارند.

از نظر اقتصادی افزایش تورم به‌معنای کاهش قدرت خرید پول ملی است؛ یعنی هر‌چه تورم افزایش یابد، ارزش ریال در برابر سایر ارز‌ها کاهش پیدا می‌کند بنابر‌این، با وجود چشم‌انداز‌های تورمی موجود نمی‌توان انتظار داشت ارزش ریال در برابر سایر ارز‌ها تقویت شود اما این فقط یک طرف ماجراست. متغیر دیگری که این روز‌ها نقش پر‌رنگی در تعیین قیمت ارز دارد، سرانجام مذاکرات هسته‌ای و تحریم‌ها‌ست‌. شکست مذاکرات هسته‌ای احتمالا می‌تواند به تداوم تحریم‌ها و کاهش منابع ورودی ارز به کشور منجر شود. این موضوع می‌تواند روند رشد قیمت دلار را تسریع کند. طبق قاعده ظروف مرتبط، رشد قیمت دلار به رشد ارزش در سایر بازارهای دارایی منجر می‌شود، بورس نیز از این قاعده مستثنی نیست. به‌طور سنتی یکی از متغیر‌های بنیادی که به رشد شاخص‌های بورس منجر می‌شود، افزایش قیمت نفت در سطح جهان است. در شرایط عادی افزایش قیمت نفت به افزایش درآمد‌های ارزی دولت هم منجر می‌شود. این موضوع دست دولت را برای افزایش مخارجش باز‌تر می‌کند. افزایش مخارج دولت می‌تواند به‌ طور مستقیم در انعقاد قرارداد‌های تازه از سوی شرکت‌ها با دولت و همینطور بودجه شرکت‌‌های دولتی تأثیر مستقیم داشته باشد و به افزایش درآمد این شرکت‌ها و رشد شاخص‌های بورس منجر شود. ضمن اینکه افزایش قیمت نفت می‌تواند چشم‌انداز کسب درآمد در صنایع وابسته به آن نظیر پتروشیمی را هم بهبود بخشد.