بورس به پيشروي ادامه مي‌دهد؟

متغیرهای اقتصادی به کام بازار سرمایه

آینده نگر

سال ركورد در بورس

بازار سرمایه سال 1395 را در شاخص 77 هزار و 230 واحد به پایان رساند اما در سال 96 شرایط در این بازار در جهت رشد شاخص پیش رفت. البته در نیمه ابتدایی سال 96 نوسانات بازار سرمایه محدود بود اما رشد شاخص از نیمه دوم سال آغاز شد. شاخص کل بورس تا پایان شهريور به 85 هزار واحد رسید اما پس از آن با جهش مواجه شد به گونه‌ای که رکورد تاریخی بازار سرمایه در روزهای ابتدایی آذر شکسته شد. رکورد 89 هزار واحدی شاخص بورس از دی‌ماه 92 تا آذر 96 دست‌نیافتنی باقی مانده بود. شاخص کل بورس تا اوایل زمستان به صعود خود ادامه داد اما در آستانه 100 هزار واحد متوقف شد. در ماه‌های دی و بهمن نوسانات این بازار در دامنه کوچکی ادامه یافت تا در پایان بهمن شاخص بر روی 98 هزار و 148 واحد بایستد. ارزش کل معاملات اوراق بهادار در بازار سرمایه در 11‌ ماه امسال به 100هزار میلیارد تومان رسید. 

براساس داده‌های موجود سرمایه‌گذاران از اول سال تاکنون در بورس و فرابورس جمعا 100هزار میلیارد تومان اوراق بهادار خریده‌اند. از این مقدار 63هزار و 200میلیارد تومان به معاملات سهام اختصاص داشته است. 46هزار و 200میلیارد تومان آن در بورس و 17هزار میلیارد تومان دیگر در فرابورس دادوستد شده است. این مقدار جمعا 63درصد از کل معاملات بازار اوراق بهادار را شامل می‌شود. معاملات 73درصد از کل معاملات سهام در بورس تهران انجام شده است. این اطلاعات بیانگر آن است که ارزش کل معاملات سهام در فرابورس امسال نسبت به سال قبل 40درصد کاهش نشان می‌دهد اما در مقابل معاملات بازار ابزار‌های نوین مالی رشد چشمگیری نشان می‌دهد.

در 11‌ماه 96 جمعا 32هزار و 100میلیارد تومان اوراق بدهی در بورس و فرابورس خریداری شده است که از این مقدار 25هزار میلیارد تومان در فرابورس و 7100میلیارد تومان در بورس مورد دادوستد قرارگرفته است؛ یعنی 78درصد از کل معاملات اوراق بدهی در فرابورس انجام می‌شود. اطلاعات آماری نشان می‌دهد ارزش کل معاملات صندوق‌های سرمایه‌گذاری از ابتدای سال تا پایان بهمن 96 به 3580میلیارد تومان رسیده است‌ که این مقدار 4درصد از کل معاملات را شامل می‌شود. از جمع کل معاملات انجام‌شده 2080میلیارد تومان در فرابورس و 1500میلیارد تومان هم در بورس دادوستد شده است. ارزش کل معاملات صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سال 96 نسبت به سال قبل 40درصد رشد نشان می‌دهد.

دنباله‌روي از سياست

بازار سرمایه در سال 96 با رشد قابل توجه شاخص کل مواجه شد اما اکثریت سهام‌داران از وضعیت این بازار رضایت ندارند و رشد شاخص کل را مرهون تحرک تعداد اندکی از شرکت‌های فعال بازار که سهم بالایی در شاخص دارند، مي‌دانند. فعالان بورسی انتظار دارند با ادامه رشد اقتصادی در سال آینده که در پیش‌بینی‌های جهانی مورد تاکید قرار گرفته، بورس نیز با رشد متوازن همراه شود. اگر رشد اقتصادی متنوع شود و صنایع مختلف بتوانند به افزایش ارزش تولید برسند، صنایع و شرکت‌های بورسی نیز به طور واقعی از مواهب آن بهره‌مند مي‌شوند. از سوی دیگر بازار سرمایه تا حدود زیادی روی موج هیجان گام برمی‌دارد به همین دلیل در سال آینده تحت تاثیر عوامل سیاسی نظیر تهدید برجام از سوی دونالد ترامپ رئیس‌جمهور امريكا قرار خواهد گرفت.

احسان رضاپور،تحلیل‌گر بازار سرمایه: بازار سرمایه در نیمه دوم سال 96 توانست به دنبال انتشار گزارش‌های مثبت از شاخص‌های کلان اقتصادهای تأثیرگذار به‌خصوص اروپا، امریکا و چین و به‌تبع آن افزایش تقاضا در بازارهای جهانی و رشد قیمت جهانی کالاها، وضعیت مساعدی را تجربه کند. در این میان به نظر می‌رسد بازار سرمایه در سال 97، به‌مراتب نسبت به سال‌های 95 و 96 وضعیت بهتری را تجربه کند و افزایش نرخ ارز و رشد نرخ تورم نیز می‌توانند در تحقق این امر مؤثر باشند. از سوی دیگر بخش اثرگذار رشد تقاضا و قیمت جهانی کالاها و همچنین رشد نرخ ارز، در گزارش‌های آتی شرکت‌های بورسی منعکس خواهد شد و ازآنجایی‌که هیچ‌یک از کارشناسان کاهش شدیدی برای نرخ ارز متصور نیستند و برای بازار جهانی کالاها نیز به دلیل وجود تقاضا و عوامل بنیادی ریزشی پیش‌بینی نمی‌شود، می‌توان گفت در سال آینده به‌صورت کلی عوامل بنیادی تأثیرگذار در بازار سرمایه می‌تواند سودآوری شرکت‌های بورسی را تضمین کند. از سوی دیگر وضعیت نقدینگی نیز باید مدنظر قرار گیرد؛ چراکه رقم نقدینگی در سال ‌97 حتماً از هزار و 500هزار میلیارد تومان فراتر خواهد رفت و این افزایش می‌تواند باعث شود شرایط بازارهای مالی ما نسبت به سال 95 و 96 پرنشاط‌‌تر و البته ملتهب‌تر باشد؛ یعنی حساسیت بازارها نسبت به محرک‌ها بیشتر شود زیرا پول، قدرت موجود در دست سرمایه‌گذاران بیشتر به امواج ناشی از اخبار سیاسی و اقتصادی واکنش نشان خواهد داد.